山西七大煤企负债超1.19万亿发债成本飙升

彭博报道，中国债市投资者，终于开始正视山西国有煤企债台高筑的现实。七大省属煤企中，最近一次公开发债融资的晋煤集团，债券发行利率飙升，较同评级债券平均溢价300基点以上。

债市公开信息显示，晋煤集团上周发行的5年期10亿元人民币公司债“16晋煤债01”，发行票面利率高达6.8%，信用利差升至纪录水平，远高于发行当日同类5年期AAA级企业债3.68%的二级市场收益率曲线，甚至较评级低出四档的AA-级企业债还仍高出近30个基点。

阳煤集团上市子公司阳泉煤业，及为上述晋煤债担保的潞安集团，近期公开发债利率也大幅攀升。彭博汇总数据显示，阳煤、潞安和晋煤集团，4月至少65亿元公募债券发行被取消或推迟。拥有AAA级国内最高发行主体评级的七大煤企，债券发行艰难且融资成本激增，显示投资者对其债务风险已经警觉。

西部证券固定收益部董事总经理李宁表示，整个煤炭行业，不仅仅是山西，投资者现在基本都比较回避，煤炭债的收益率在二级市场各行业中也几乎是最高的，且流动性非常差。山西主要煤企现金流很差，融资之外基本没有偿债来源，从市场反映看违约风险很高。

彭博汇总数据显示，山西七大煤企目前存续债券规模至少达2027亿元，约四成将在年内到期。知情人士上周曾表示，面对产能过剩行业债券发行寒冬和沉重的到期压力，山西省政府日前已出面协调，为省属煤炭企业融资提供支持，包括为七大煤企发债融资提供财政增信担保。

中信建投债券分析师黄文涛称，对于地方政府而言，与融资平台违约相比，过剩产能行业中的地方龙头企业出现违约同样是“不可承受之重”。

公开信息显示，山西七大煤企1季度末负债总额已超过1.19万亿元，与山西省2015年全省生产总值1.28万亿几乎相当。其中晋煤集团推迟披露财报，负债为去年三季度数据。2016年一季度，山西省GDP按可比价格计算同比增长3.0%，仅高于负增长的辽宁省，位列全国倒数第二。

（来源：中财网）

文章作者:佚名点击数: 更新时间:2011/7/21 10:37:59